Calcular opções agregadas de estoque de valor intrínseco

New Frontier Media (NOOF)
NOOF & raquo; Tópicos & raquo; (1) O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não exercido.
(1) O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não exercido.
O produto líquido do exercício das opções de compra de ações foi de US $ 0,2 milhão e US $ 0,5 milhão para os trimestres encerrados em 30 de junho de 2007 e 2006, respectivamente. A Companhia emitiu novas ações ordinárias no exercício dessas opções de compra de ações. Em 30 de junho de 2007, havia US $ 0,5 milhão e US $ 0,9 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para não diretores e diretores, respectivamente, relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido para os não oficiais e oficiais deve ser reconhecido durante um período médio ponderado de 1,3 anos e 1,9 anos, respectivamente. Os benefícios fiscais excedentes para o trimestre findo em 30 de junho de 2007 que foram classificados como atividades de financiamento foram imateriais. Para o trimestre findo em 30 de junho de 2006, US $ 0,3 milhão desses benefícios fiscais excedentes foram classificados como fluxos de caixa de financiamento.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do ano se não exercido.
O valor intrínseco agregado das opções exercidas durante os exercícios findos em 31 de março de 2006 e 2005 foi de US $ 1,5 milhão e US $ 6,1 milhões, respectivamente.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,5 anos.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deve ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 2,2 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do ano se não exercido.
O valor intrínseco agregado das opções exercidas durante os exercícios findos em 31 de março de 2006 e 2005 foi de US $ 1,5 milhão e US $ 6,1 milhões, respectivamente.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,5 anos.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deve ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 2,2 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
Em 31 de dezembro de 2006, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. Espera-se que o custo de compensação não reconhecido seja reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,53 anos.
Em 31 de dezembro de 2006, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido durante um período médio ponderado de 2,34 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
Em 30 de setembro de 2006, havia US $ 0,7 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. Espera-se que o custo de compensação não reconhecido seja reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,82 anos.
Em 30 de setembro de 2006, havia US $ 1,3 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido durante um período médio ponderado de 2,60 anos.
NEW FRONTIER MEDIA, INC.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
A tabela a seguir resume as informações relativas às opções de compra de ações em 30 de junho de 2006:

Opções de preço: valor intrínseco e valor de tempo.
Os dois componentes de uma opção premium são o valor intrínseco e o valor do tempo da opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do subjacente e o preço de exercício - ou a parcela in-the-money do prêmio da opção. Especificamente, o valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Para uma opção de venda, o valor intrínseco é o preço de exercício menos o preço subjacente.
Por definição, as únicas opções que têm valor intrínseco são as que estão no dinheiro. Para chamadas, in-the-money refere-se a opções em que o preço de exercício é inferior ao preço subjacente atual. Uma opção de venda é in-the-money se o seu preço de exercício for maior que o preço subjacente atual.
Qualquer prémio que exceda o valor intrínseco da opção é referido como seu valor de tempo. Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um prêmio de US $ 9,00 (isto significa que o comprador paga - e o vendedor recebe - US $ 9,00 por cada ação, ou US $ 900 pelo contrato de 100 ações). Se a opção tiver um valor intrínseco de US $ 7,00, seu valor de tempo seria de US $ 2,00 (US $ 9,00 - US $ 7,00 = US $ 2,00).
Em geral, quanto mais tempo expirar, maior o valor do tempo da opção. Isso representa a quantidade de tempo que a posição da opção deve se tornar rentável devido a um movimento favorável no preço subjacente. Na maioria dos casos, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo (assumindo que as diferentes opções têm o mesmo preço de exercício), uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de o cargo se tornar rentável. O valor do tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero no vencimento. Este fenômeno é conhecido como decadência do tempo.
Uma opção premium, portanto, é igual ao seu valor intrínseco mais seu valor de tempo.

Calcular opções de estoque de valor intrínseco agregado
Depois de ter feito sua pesquisa e decidido que você gosta de uma empresa e você acha que a empresa está posicionada favoravelmente para o seu prazo de investimento, é hora de decidir se você deve comprar o estoque agora ou se você deve esperar um pouco para um melhor preço. Warren Buffett diz: "é muito melhor comprar uma empresa maravilhosa a um preço justo do que uma empresa justa a um preço maravilhoso". Em outras palavras, decida que você gosta primeiro da empresa e depois descubra o preço a pagar pelo estoque.
O método de cálculo que estamos prestes a resumir baseia-se em fazer alguns pressupostos básicos sobre um estoque e sua direção futura. Antes de iniciar o cálculo, você precisará: ter um horizonte de horizonte de investimento específico em mente e ser capaz de estimar o lucro futuro por ação em um horizonte de tempo específico. Aqui estão alguns pressupostos para a empresa x.
Você tem um horizonte de investimento de 10 anos. O EPS da empresa (Earnings Per Share) é atualmente de US $ 2,50. Você estima que o EPS da empresa crescerá a uma taxa constante de 10% ao ano nos próximos 10 anos. A proporção média de PE da empresa tem sido de cerca de 15 nos últimos anos, e você espera que essa tendência continue no futuro previsível. A empresa possui um pagamento médio de dividendos de 3%. Você gostaria que as ações retornassem pelo menos 11% ao ano. Usando essas informações, como você calcula o valor intrínseco do estoque da empresa x?
Existe uma fórmula básica que você pode usar. Se parece com isso:
Agora que você tem o preço esperado das ações futuras, ou valor futuro, do estoque, você pode calcular o valor presente líquido, a. k.a. valor intrínseco, usando esta fórmula:
Além de calcular o valor intrínseco do estoque, muitos investidores de valor geralmente procuram o que Warren Buffett chama de margem de segurança. A margem de segurança é a diferença percentual entre o valor intrínseco calculado e o preço atual das ações.
Se você está interessado em ouvir sobre novas oportunidades de investimento emocionantes em uma base regular, confira nosso blog, StockZoom !, onde analisamos várias ações novas por semana.

Avaliação da opção de compra de ações.
Como encontrar o valor das opções de ações de seus empregados.
Conhecer o valor de suas opções de estoque pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações.
Compreender o Valor da Opção.
Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro Considere suas opções, o valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, denominada valor intrínseco, mede o lucro do papel (se houver) construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em US $ 10 por ação e as ações estão negociando em US $ 12, sua opção tem um valor intrínseco de US $ 2 por ação.
A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar segurando a opção. Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), então é chamado de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo.
É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do provável resultado de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de US $ 5 por ação, mas acaba gerando lucro de US $ 25 por ação - ou nenhum lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prevê o futuro.
Valor objetivo e subjetivo.
Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que interessa às pessoas que detêm opções de estoque de empregados é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de estoque de empregado. Por um lado, se a data de validade da sua opção estiver a mais de cinco anos de distância, determinaria o valor como se ela expirasse em cinco anos. As chances são muito boas de que você não terá todo o benefício de um período de tempo mais longo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Essa é uma maneira de medir o quanto os zigzags de ações estão para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, o expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações de empregados como se o estoque tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico maior.
Atalhos de avaliação.
Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que tenham uma vida de cinco ou mais anos. A opção ainda não tem valor intrínseco porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos, e também ignoramos o valor da alta volatilidade, uma opção recentemente emitida geralmente tem um valor próximo a 30% do valor do estoque.
Exemplo: você recebe uma opção para comprar ações de US $ 800 por US $ 25 por ação. O valor total das ações é de US $ 20.000, então o valor da opção é de cerca de US $ 6.000.
Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas $ 6,000 é um valor razoável para o valor da opção para você.
Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações aumentou, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor da opção. O & quot; oficial; A fórmula é realmente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável:
Subtrair o preço de exercício da opção de estoque do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra de ações em 25%, para obter uma estimativa do valor do tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque.
Exemplo: sua opção permite que você compre ações em US $ 10 por ação. O estoque atualmente está sendo comercializado em US $ 16, e a opção expirará em quatro anos.
O valor intrínseco é de US $ 6 por ação. O valor do tempo de cinco anos seria de US $ 2,50 (25% do preço de exercício de US $ 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para esta opção, o valor intrínseco é de US $ 6,00 por ação e o valor do tempo é de cerca de US $ 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de US $ 8,00 por ação.
Verifique o seu trabalho: o valor do tempo de uma opção de estoque sempre está em algum lugar entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro.
Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo na sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Tenha em mente que, novamente, estamos ignorando o valor agregado de alta volatilidade, portanto, o valor teórico de uma opção de estoque pode ser maior que o número calculado usando este procedimento simplificado.
Os dividendos reduzem o valor das opções de compra de ações, porque os titulares das opções não recebem dividendos até depois do exercício a opção e manter as ações. Se a sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima.
Precisa de uma calculadora on-line?
Há uma série de calculadoras de valor de opção de estoque na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes - e gratuitos. O meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia nossa explicação primeiro, então vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica.
Comece digitando o símbolo do estoque da sua empresa na caixa para o símbolo "& quot; Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para "estilo" porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para "preço", & quot; e já deveria ter um preço recente para as ações da sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho, ou alterá-lo se quiser ver o valor da opção quando o preço das ações for maior ou menor.
A próxima caixa é para "greve", & quot; o que significa o preço de exercício da sua opção de compra de ações. Digite esse número e ignore a data de validade, & quot; porque você vai inserir o número de dias para o vencimento em vez disso. Não se preocupe com o cálculo do número exato de dias; Apenas figure os anos ou meses e multiplique por 365 ou 30.
A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um bom símbolo de estoque, o número já está lá. Quão legal é isso? Se o número for 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se for superior a 30, eu estaria inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos porque suas opções o expõem a muitos riscos.
Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente não há motivo para mudar esses itens. Pressione & quot; calcule & quot; e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente serão gregas para você).
Observe que esta calculadora dá o valor total de sua opção de estoque. Se a sua opção é "no dinheiro" (o estoque é negociado a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é valor intrínseco e parte é valor de tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Então, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para aprender o valor de tempo de sua opção de estoque.
Uma publicação da Fairmark Press Inc.
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